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汽车行业:复苏与成长 持续推荐四条主线

来源:网络整理 作者:民主资讯网 人气: 发布时间:2021-03-30
摘要:汽车行业:复苏与成长 持续推荐四条主线

   行业展望:科技巨头参与,汽车技术变革加速

  科技大时代,谷歌、苹果、华为等参与造车,百年汽车变革加速,电动、智能、网联技术推动汽车从传统交通工具向智能移动终端升级,创造更多需求。特斯拉鲶鱼效应,颠覆传统造车理念,推动电子电器架构、商业模式变革,带来行业估值体系重估。特斯拉、华为、宁德等成当前汽车技术升级和投资关注重点。未来汽车变革的影响将类比并超过手机智能化,投资机遇值得期待。

  产销:2月汽车销量同比增长365%,乘用车产销增速10连正

  2021年2月国内汽车产销分别为150.3/145.5万辆,同比增长419%/365%,环比下降37.1%/41.9%,相较于2019年同期分别增长6.6%/-1.8%。2020年全年,汽车产销分别完成2522.5/2531.1万辆,同比下降2.0%/1.9%;汽车产销降幅收窄至2%以内,总体表现好于预期。短期看(库存周期),疫情后前期车市抑制需求得到释放,叠加各地购车优惠政策推出,终端销售有望持续回暖,行业库存当前处于合理范围;长期看(行业生命周期),国内汽车行业目前仍然处于成长期向成熟期过渡阶段,预计后期正增长是主旋律。

  行情:3月汽车板块弱于大盘,高估值回调明显

  3月,CS汽车板块下降7.90%,其中CS乘用车下降12.24%,CS商用车下降2.77%,CS汽车零部件下降5.85%。同期沪深300指数和上证综合指数分别-7.69%/-4.15%。板块在2020年10月至2021年3月震荡收涨7.70%,3月有所回落。商用车板块表现亮眼,主要得益于重卡行业持续高景气,2020年重卡销量创历史新高。

  公司:优质车企受益集中度提升叠加新品周期

  疫情后国内车市集中度进一步提升,主流上市车企产销增速强于行业(2020年销量长安+22.0%,广汽丰田+14.2%,华晨宝马+11.8%,北京奔驰+9.8%)。2月三大造车新势力蔚来、理想、小鹏销量分别为5578(同比+689%)、2300(同比+755%)、2223(同比+1281%)辆。

  投资建议:板块复苏、电动智能、进口替代、产品升级

       国内汽车行业经历了2年以上调整,底部逐步确立,产销企稳并逐步复苏,重点推荐大空间成长赛道星宇股份、福耀玻璃、玲珑轮胎及低估值细分优质龙头中国汽研、骆驼股份、宇通客车。

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